全局领先：把握企业司库管理发展趋势

2022年1月3日，国资委发布《关于推动中央企业加快司库体系建设，进一步加强资金管理的意见》（国资发财评规[2022]1号）文件，明确指出:“中央企业要充分认识加快推进司库体系建设的必要性和紧迫性,主动把握新一轮信息技术革命和数字经济快速发展的战略机遇,围绕创建世界一流财务管理体系,将司库体系建设作为促进财务管理数字化转型升级的切入点和突破口,重构内部资金等金融资源管理体系,进一步加强资金的集约、高效、安全管理,促进业财深度融合,推动企业管理创新与组织变革,不断增强企业价值创造力、核心竞争力和抗风险能力,夯实培育世界一流企业的管理基础”。

因此，按照该文件的计划要求，依托现代信息化技术构建和完善中央企业司库管理体系，将成为近年及未来几年央企财务管理工作的重中之重。

元年及团队在包括司库专业领域管理咨询、体系建设和司库管理信息化产品研发和实施都积累了丰富的经验。

本文司库管理整体发展趋势作为司库管理系列文章的开始，结合元年在司库管理咨询、软件开发和系统实施领域的经验，我们将陆续在包括中国企业集团司库管理建设的管理要求和特点、司库管理体系建设整体框架及路径规划、从中长期财资规划到资金计划预算管理、资金集中及资金池管理、投融资管理、海外融资管理专题、客户信用管理和资金回笼管理、资金风险管理、司库管理体系相关系统架构规划等领域推出系列文章，欢迎大家参与讨论。

从1947年的lockbox服务到如今的数字化金融时代，大型跨国集团企业充分利用全球各类金融机构的金融服务产品，司库部门已经在广泛的领域为企业运营提供全方位金融支持服务，甚至逐步演变成为企业的一个重要的盈利部门。欧美大型集团企业在管理组织架构上，甚至将司库部门和财务部门作为CFO管理下并列的两个平行部门。

虽然中国企业司库管理的起步较晚，但是对于包括已经跨出国门运营的全球化企业和全国性运营的大型集团来说，其司库管理的复杂性并不低于欧美跨国企业集团。

本文从资金集中、全球结算、流动性管理、信用价值、风险管控、全球化运营、信息技术等几个领域谈谈未来中国企业司库的发展趋势。

趋势一：优化和健全广泛意义上的资金集中管理体系仍将是司库管理体系的重点领域。

资金集中是集团企业司库管理重要起点，大多数中国集团企业也已经在不同程度上进行了资金的集中管理。受限于各国政府对本币和外汇的不同管控政策、上市公司和非上市公司之间的资金交易限制、税收政策等因素的影响，全球化企业在构建集中管理模式时需要考虑资金管理主体的地域、资金归集和下拨模式、货币转换模式等，同时也要考虑到如何充分利用各类金融机构的创新金融服务来提升企业资金管理的集中度。在资金集中管理的领域包括账户集中、资金集中、结算集中、融投资集中、风险及信用管理集中等，不同的公司可以结合其运营管理需求、行业特点、资金专业人才状况等因素，整体规划、逐步建立上述领域的集中管理机制。伴随着中国企业最近几年的全球化多元化发展，资金集中管理体系仍然有着很大的优化空间。

趋势二：随着中国企业全球拓展，依托现代金融科技，全球化多币种多通道的资金集中结算也是一个重要的发展趋势。

考虑到全球结算货币和结算通道的多元化，跨国银行和各类结算机构将会提供更广泛的各种货币直连资金收付接口，并结合区块链技术的全球信用证结算电子化、票据电子化和银行票据池、跨国银行的全球货币集中转换、轧差结算、往来款融资及证券化等结算服务产品日益成熟。自中国国家外汇管理局汇发[2014]23号文《跨国公司外汇资金集中运营管理规定(试行)>的通知》开始， 中国轧差结算政策在逐步放松，也为全球化企业集中结算明确了政策发展方向。

未来，我们认为包括区块链技术在内的各类信息技术将会极大的改善企业全球集中结算的流程，除金融机构外，我们也看到了包括马士基、中国远洋、亚马逊、阿里巴巴等不同行业的企业也会积极参与和促进全球企业贸易结算的发展过程。

趋势三：随着美国加息周期的到来和中国房地产企业风险的集中暴露，流动性管理将成为未来几年企业司库重点关注的内容。

企业要结合自身运营状况，持续的评估在未来不同的金融环境下对流动性风险的承受能力，否则可能会出现类似恒大地产那样的致命性流动性风险。未来司库管理部门要充分考虑如何盘活企业现有资源，充分发掘自身的流动性价值，并适度平衡企业资金投入方向和变现周期。而传统金融机构也会在流动性工具投放上适度谨慎，而企业可以考虑利用金融市场中各类流动性工具来管理企业的流动性。供应链金融仍然会是企业流动性管理的一个重要方向。

趋势四：全面并深度参与包括供应商、客户和企业自身的全方位信用管理体系建设也将成为司库管理部门的重点工作。

在货币紧缩和加息周期中，企业信用提高将会显现的降低企业的资金成本，甚至会为企业带来额外的收益。而评估企业的信用的基础包括企业的资产负债状况、资金流动性状况、企业发展前景、所处行业、债务违约风险和违约历史等各种因素，所以为了获得良好的信用评级，司库管理部门要协同企业其他部门一起持续关注和优化企业的信用状况，并深度参与企业信用管理策略和政策的制定。我们了解到一些大型集团企业将企业对客户的信用管理纳入司库管理的领域，部分领先企业的司库部门建立了信用评级机构关系管理（CRAR:Credit Rating Agency Relationship）组织。

趋势五：风险管理也是司库管理的核心范畴，但风险管理不是简单的降低风险，而是对企业承担的风险进行合理的管控，从而获取相应的风险报酬。

一个典型的极端例子：

某上市酒业集团千亿资金作为银行存款余额出现在企业年报上，利息收益仅仅几百万。如果这是事实的真相，那说明为了所谓的低风险运营严重损害到了企业的收益，当然这是一个曲解的案例，该酒企只是把部分资金收益作为财务公司主营业务收入并入了当期财务报表。

在宏观把握企业风险状况的基础上，未来司库部门要深入参与企业的融投资决策和经营过程，及时掌握企业各类风险敞口状况，充分利用各类金融工具，对企业的各类资产负债进行合理的管控。我们看到一些企业已经在利用包括利汇率工具、商品及衍生工具等对企业重要交易、债权债务进行风险对冲，未来企业司库会站在集团视角对企业未来的风险敞口进行预测，合理评估企业的风险承受能力并主动的进行适度风险对冲。

趋势六：未来几年甚至更长时间中国将成为推动经济全球化的核心力量，大型集团企业尤其是中央企业需要发挥更大的作用，这也要求企业司库管理部门更要具备全球化开放性的视野。

我们看到美国以及部分欧洲发达国家会趋向于保守，而中国将成为全球最重要的开放力量。在一带一路政策导向下，中国政府将在持续推进人民币国际化，金融贸易政策的开放度也将得到持续的提升，更多中国企业将进行更深入的全球化布局。

全球化供应链体系需要全球化的资金保障，司库管理部门也要具备全球化的视野：既要充分利用国内的政策优势、国内金融机构的服务实力，也要利用包括全球金融机构和物流及贸易公司各类服务和技术，结合创新的金融科技，合理控制风险的前提下提高资金全球运作效率。我们看到，中国大型集团企业已经在海外布局相应的财资公司等机构，为企业的全球化司库运营打下了一定的基础。

未来司库架构规划要充分考虑到全球不同区域的人员转化程度、市场健全度及开放性、政治环境、信息技术等基础设施状况等因素的影响，规划不同区域的司库管理差异化职能与协同模式。

趋势七：未来更多企业会更加积极地应用现代信息技术构建更加完善、智能、互联互通、高度安全的司库管理系统。

充分应用信息技术是打造企业司库管理的重要保障，一些大型集团企业已经尝试建设了不同深度的资金或司库管理系统，尤其是在资金计划、资金集中管理和结算领域取得了一定的管理效果。

但是到目前为止，中国市场上尚缺乏适应中国大型集团企业国内及全球化运营的司库管理产品套件，尤其是在投融资、资金成本管理、金融工具、资金风险管理等领域仅仅进行事后业务台帐的记录，缺少拉通业务前端的资金业务全过程管理和拉通后端的自动化核算功能模块，因此造成了中国企业司库业务快速发展和信息化平台适应能力较低的矛盾。

我们看到，包括传统的资金管理系统厂商、国外的资金管理软件也在以不同的方式尝试为企业建设司库管理系统，而深谙集团化企业管理和信息化的厂商如元年科技、IBM、Accenture等也在这一领域进行深耕，我们相信未来几年司库管理领域的信息化智能化水平将出现显著地提升。